En este artículo abordaremos una de las categorías de fondos de inversión menos conocidas y que, en consecuencia, tienen menos reconocimiento: los fondos de fondos, también conocidos como fondos cartera.
Tanto la banca privada como las empresas de asesoramiento financiero y las gestoras de fondos suelen ofrecer este tipo de producto. Aunque su uso no es muy común entre los inversores particulares, pueden ser de gran utilidad para ciertos perfiles de inversores, aunque es cierto que también tienen su contra.
¿Qué son y cómo funcionan los fondos de fondos?
Los fondos de fondos están diseñados para funcionar como una cartera completa adaptada a un perfil de riesgo específico. Es común que las entidades ofrezcan entre tres y cinco fondos de fondos, abarcando una amplia gama de perfiles de riesgo, desde los más conservadores hasta los más agresivos.
Estos fondos de inversión invierten en otros fondos de inversión, lo que da lugar a carteras altamente diversificadas, con numerosas posiciones. De esta forma, permiten construir una cartera integral similar a la que podrías crear por ti mismo. Suelen ser una alternativa para delegar la gestión del capital, aunque no llegan a ofrecer el mismo nivel de personalización que las carteras gestionadas o los servicios de asesoramiento financiero personalizado.
En esencia, los fondos de fondos son carteras en sí mismas que permiten a los inversores agrupar sus inversiones en un solo vehículo según su perfil de riesgo. Por ejemplo, en lugar de seleccionar 10 fondos distintos para una cartera agresiva, se puede invertir directamente en un fondo de fondos que incluya esos 10 fondos agresivos.
¿Qué aportan los fondos de fondos?
- Ahorro de tiempo. Con un solo producto, puedes acceder a una cartera completa, lo que elimina la necesidad de seleccionar individualmente los fondos de inversión.
- Delegar la gestión. Al igual que en un fondo tradicional, un equipo de gestión se encarga de supervisar, ajustar y cambiar las inversiones según sea necesario. Esto puede ser más cómodo para muchos inversores, ya que no son ellos quienes deben realizar los cambios en la cartera, sino los gestores, quienes lo hacen en función de la estrategia establecida. Esta opción permite al inversor prescindir del asesoramiento necesario para construir una cartera de diferentes fondos de inversión, ahorrando tiempo y dinero, aunque se sacrifica cierto grado de personalización. En este sentido, los fondos de fondos se asemejan a los robo-advisors, aunque con un enfoque de gestión más activa
- Acceso a clases más económicas. Los fondos de fondos brindan a los inversores acceso a vehículos institucionales, normalmente inaccesibles para un inversor individual, así como a clases de fondos con menores comisiones. Aunque invertir en fondos de fondos puede ser más costoso debido a la doble capa de comisiones (es decir, el inversor paga la comisión del fondo y, a su vez, este fondo debe asumir las comisiones de los fondos en su cartera), la posibilidad de acceder a productos más baratos puede resultar en costes similares a los que se enfrentarían al invertir individualmente en cada fondo, incluyendo el coste del asesoramiento.
Desventajas de los fondos de fondos
- Doble capa de comisiones. Como se mencionó anteriormente, el inversor debe asumir tanto las comisiones del fondo de fondos como las de cada uno de los fondos subyacentes. Esto hace que estos productos sean generalmente más caros. Sin embargo, en algunos casos, el acceso a clases de fondos más económicas podría neutralizar este coste adicional en comparación con gestionar los fondos de manera individual. No obstante, este beneficio depende de la entidad en la que se contraten los fondos de fondos. En la práctica, es más probable que invertir en fondos de fondos resulte más caro que hacerlo por cuenta propia.
- Falta de personalización. Aunque no necesariamente es un aspecto negativo, a muchos inversores les incomoda la falta de personalización y prefieren gestionar sus fondos de manera individual. Algunos inversores se sienten más cómodos al ver 10 posiciones con 10 fondos diferentes, en lugar de una sola posición que incluya esos 10 fondos. Esta falta de personalización puede ser especialmente problemática para aquellos que buscan un asesoramiento activo y personalizado, donde se les explique en detalle el funcionamiento de la estrategia de inversión.
- Variedad limitada. Si bien los fondos de fondos son más comunes en la banca privada, no todas las entidades ofrecen este tipo de producto. Además, se trata de vehículos de inversión con poca visibilidad y, debido a la escasez de opciones disponibles, puede ser complicado compararlos con otros fondos de este tipo.
Reflexiones generales
Cada vez es más común que las entidades exijan un capital mínimo elevado para acceder a servicios de asesoramiento financiero. Por esta razón, los fondos de fondos pueden ser una opción atractiva para aquellos inversores que desean una cartera completa pero no tienen el patrimonio necesario o no están dispuestos a asumir el coste de un asesoramiento personalizado.
Por otro lado, muchos inversores desconocen que están invirtiendo en este tipo de productos, como es el caso de los fondos perfilados ofrecidos por la banca tradicional. Así, la mayoría de los inversores que invierten a través de bancos tradicionales terminan participando en estos fondos sin saberlo. En contraste, los inversores más informados tienden a evitar estos productos, ya sea porque no están interesados en este tipo de estrategias o porque desconocen su existencia.
Aunque existen fondos de fondos de alta calidad, muchos de ellos incluyen una gran cantidad de fondos y posiciones, lo que los convierte en una especie de réplica de un índice bursátil, pero con comisiones más elevadas. De hecho, muchos fondos de fondos simplemente terminan estructurando una cartera que se asemeja mucho a la de un índice.
Conclusión
Los fondos de fondos están diseñados para funcionar como carteras completas. Si eres un inversor que prefiere evitar el asesoramiento personalizado o desea ahorrar tiempo delegando la gestión de su cartera a una entidad, este tipo de producto puede ser una opción conveniente. Sin embargo, es importante analizar detenidamente las comisiones asociadas y asegurarse de que el fondo de fondos seleccionado sea adecuado para tu perfil de riesgo.
