La respuesta corta es un rotundo «No». En este artículo vamos a explorar más en detalle por qué, aunque existan excepciones y riesgos, es muy difícil que un fondo de inversión se declare en quiebra.
Por lo tanto, la respuesta larga es “Sí, en teoría puede quebrar un fondo de inversión, pero es improbable que ocurra”.
¿Puede mi dinero desaparecer?
Lo primero que nos puede venir a la cabeza es que alguien coja el dinero y desaparezca con él. Sin embargo, en el caso de los fondos de inversión (UCITS), este escenario es prácticamente imposible.
Los fondos de inversión están regulados y cuentan con diversos participantes, incluyendo gestoras, depositarios, auditores, comercializadores y la propia CNMV. Ninguno de estos actores tiene la capacidad de hacer desaparecer el dinero dentro del fondo. En casos de quiebra de la gestora, el banco o el depositario, los activos de los fondos permanecen fuera de los balances de estas entidades y, por lo tanto, están protegidos. Incluso si quiebra la depositaria de un fondo, encargada de custodiar y asegurar el dinero de los inversores, este capital sería transferido a otra depositaria garantizando así la seguridad del mismo. En España hemos vividos varias quiebras/rescates de gestoras (como el caso de Banco Madrid o Banco Popular) sin impacto para los inversores en fondos.
Otra cosa muy distinta es entregar nuestro dinero a un particular para que lo invierta por nosotros, ya que esta acción no forma parte del ecosistema regulado de las UCITS. En este caso, el capital podría desaparecer sin que tengamos ninguna forma de protección o recurso legal, exponiéndonos a un alto riesgo de fraude o pérdida.
¿Cuándo podría quebrar un fondo de inversión?
Lo primero que debes tener claro es que al invertir en un fondo de inversión nosotros somos, en última instancia, el propietario de dichas inversiones. Sean acciones, renta fija o cualquier otro activo. Por tanto la única posibilidad en la que el dinero podría desaparecer de un fondo de inversión es si el valor de todos los activos en los que han invertido llega a 0€. ¿Es esto realista? Veamos.
Ejemplo
Si tenemos un fondo de inversión de renta variable compuesto por 100 empresas, todas esas compañías tendrían que quebrar a la vez y valer 0€ para que nuestro dinero desapareciera. Imagina, por ejemplo, que invertimos en un fondo opera en el mercado español y tiene las 35 empresas del IBEX 35 en cartera con diferentes pesos. Para que tu fondo quiebre tendrían que valer 0 € las 35 empresas más grandes de España de un día a otro. Ahora imagina eso para un fondo Global que invierta por todo el mundo. O para uno de Renta Fija, que invierta en deuda de España, Alemania, EEUU… en este caso todos los países deberían incurrir en impagos a la vez.
En la práctica, esto es extremadamente improbable. Además al invertir en fondos de inversión lo habitual es construir carteras más o menos diversificadas, que incluyan uno o varios tipos de activos y diferentes estrategias. Imagina una cartera compuesta por siete fondos de inversión, cada uno con enfoques y activos diferentes, como por ejemplo:
- Fondo Renta variable global
- Fondo RV temático de inteligencia artificial
- Fondo de renta fija gubernamental global
- Fondo de renta fija corporativa global
- Fondo inmobiliario europeo
- Fondo de materias primas
- Fondo de oro
Si ya es poco probable que las 100 empresas de un fondo de renta variable quiebren simultáneamente, la idea de que todas las compañías, países, materias primas y el mercado inmobiliario europeo colapsen a la vez es simplemente absurda.
Aunque existen riesgos, los fondos de inversión están sujetos a regulaciones como la regla del 5/10/40, que limita la concentración de activos y así evitar que si las principales posiciones caen el inversor sufra pérdidas significativas. Además, en la práctica, la diversificación en la mayoría de los fondos de inversión suele ser mayor que el mínimo exigido por la legislación. Esto significa que, incluso en el caso de la quiebra de una empresa en un fondo diversificado, el impacto sería reducido.
¿Existen casos de fondos de inversión que realmente puedan quebrar por completo?
Habiendo establecido que la probabilidad de que un fondo de inversión quiebre es prácticamente nula, aún podemos enfrentarnos a la pérdida significativa de nuestro capital. Aquí te presentamos algunos ejemplos que ilustran situaciones de riesgo:
- Diversificación limitada: Un fondo de inversión que se concentra en sólo 10 empresas puede presentar un riesgo mucho mayor que uno con una cartera de 100 empresas, especialmente si hay concentración sectorial/temática.
- Inversión en empresas/deuda de baja calidad: Apostar por empresas con fundamentales débiles o una gestión deficiente incrementa el riesgo de pérdida, ya que estas compañías son más vulnerables a los riesgos económicos y es más probable que enfrenten dificultades financieras.
- Uso de derivados: El uso excesivo de derivados puede amplificar ganancias pero también pérdidas y poner en riesgo la estabilidad de un fondo.
- Fondos altamente apalancados: Aunque puede aumentar las ganancias potenciales, el uso de la deuda para obtener mayores beneficios también eleva significativamente el riesgo de pérdida.
- Problemas de liquidez: La falta de liquidez puede llevar a problemas al intentar vender o comprar activos, afectando a la capacidad del fondo para cumplir con sus obligaciones y gestionar el riesgo, por ejemplo, en situaciones de alta volatilidad en los mercados dónde puede haber una alta demanda de reembolsos por parte de los inversores.
De todas formas, como has podido comprobar, estos problemas no vienen por «fallos» en el fondo de inversión como vehículo de inversión. Las pérdidas y caídas significativas vendrían por una mala estrategia de inversión del equipo de gestión del fondo. Por tanto el riesgo real viene por el tipo de inversiones en las que pongamos nuestro capital, siendo clave analizar con todo detalle los mercados y estrategias en las que invertimos.
Conclusión
En resumen, un fondo de inversión sólo podría quebrar debido a las inversiones específicas que realiza. Aunque las pérdidas pueden ocurrir, la posibilidad de una quiebra total es remota. La clave está en entender lo que hacemos, diversificar de manera inteligente y evitar riesgos innecesarios. Si quieres profundizar en la seguridad de los fondos de inversión te recomendamos ver el siguiente vídeo donde lo exploramos con todo detalle.
