Los planes de pensiones son uno de los primeros vehículos en los que invierten muchos ahorradores, normalmente empujados por su banco y por un plan de empleo. En este artículo vamos a explicar en qué consiste este vehículo, sus características, así como principales defectos y problemas que debes tener en cuenta. Son una forma de invertir, pero en general es fácil encontrar mejores opciones a largo plazo para gestionar nuestro ahorro y hacer crecer nuestro patrimonio a largo plazo.
¿Qué son los planes de pensiones?
Los planes de pensiones son instrumentos diseñados para invertir con el objetivo de complementar la pensión pública en España durante la jubilación. Dado el desafío que enfrentan las pensiones públicas en el país, contar con una estrategia privada para acumular capital adicional para la jubilación, ya sea a través de planes de pensiones u otros productos de inversión, puede resultar prudente.
Debes quedarte con que un Plan de Pensiones es un vehículo de inversión como cualquier otro, y que por tanto los hay de muchos tipos y clases. Puedes invertir en un PP muy defensivo que asuma el mínimo riesgo, algo poco recomendable por su vocación a largo plazo, o invertir en uno que se posicione en Renta Variable de cualquier tipo.
Desde la perspectiva del inversor, la gestión y operatividad de los planes de pensiones son similares a la de los fondos de inversión, e incluso podrían considerarse prácticamente idénticas. No es extraño que muchas gestoras en España implementen estrategias similares en ambos tipos de vehículos de inversión. Las diferencias entre planes de pensiones y fondos de inversión radican principalmente en aspectos fiscales, así como en las condiciones para realizar aportaciones y reembolsos.
¿Cómo funcionan los planes de pensiones?
Los planes de pensiones funcionan con la premisa de que el dinero invertido en ellos no está disponible para su uso hasta que se active el rescate (o las diferentes casuísticas que lo permiten), lo que fomenta su uso como un vehículo de inversión a largo plazo. Esto los convierte en productos de baja liquidez para, ya que el dinero no pueden retirarse a menos que se cumplan ciertas circunstancias, como:
- Jubilación
- Desempleo prolongado
- Enfermedad grave
- Dependencia severa
- Incapacidad laboral
- Fallecimiento
El rescate del dinero está condicionado a estas circunstancias, no a la voluntad del inversor. Sin embargo, no se aplican penalizaciones por retirar el dinero en los casos mencionados.
A partir del 1 de enero de 2025, se implementará una nueva política que permitirá el rescate de las aportaciones sin necesidad de justificar ninguna de las situaciones anteriores, siempre que hayan transcurrido al menos 10 años desde la fecha de aportación. Esto significa que a partir de 2025, los fondos aportados hasta 2015 podrán ser recuperados, y así sucesivamente.
Esta medida tiene como objetivo favorecer la liquidez de los inversores al flexibilizar los rescates de los planes de pensiones. Aunque la liquidez es una diferencia relevante entre los planes de pensiones y los fondos de inversión, haciendo que estos últimos sean una opción más atractiva en términos de disponibilidad del capital, la elección entre ambos dependerá de las necesidades individuales de cada inversor.
Además debes tener en cuenta que, pese a que no puedas sacar el capital, sí puedes hacer un traspaso entre diferentes planes de pensiones. Por tanto esto nos permite mover el capital en función de los mercados que veamos más atractivos, como medida de protección de riesgo o en función de nuestra situación vital.
¿Es la fiscalidad su principal ventaja?
Gran parte del argumento de venta de los Planes de Pensiones se sostiene sobre su tratamiento fiscal, específicamente la posibilidad de deducir las aportaciones realizadas en un año de la declaración de la renta. Esta ventaja permite reducir la base imponible del IRPF, lo que equivale a pagar menos impuestos ante Hacienda. Un pequeño spoiler, lee este artículo hasta el final ya que la ventaja fiscal a largo plazo es dudosa.
Por ejemplo, si una persona invierte 1500 euros en un plan de pensiones durante un año y tiene un tipo marginal del 20%, podrá desgravarse 300 euros en la declaración de la renta, lo que resultará en un menor pago de impuestos o un mayor reembolso. Para aquellos con un tipo marginal del 47%, la deducción sería de 705 euros.
Es importante destacar que este beneficio ha sido limitado, estableciendo un máximo de aportación de 1.500 euros al año desde 2023, reduciéndolo significativamente desde el límite previo de 8.000 euros. Además, si se supera este límite en todos los planes de pensiones individuales, se puede aplicar una sanción del 50% sobre las aportaciones adicionales.
Sin embargo, este límite puede ampliarse hasta 8.500 euros si las aportaciones provienen de la empresa o del trabajador a un plan de pensiones de empleo. Esto significa que la aportación total podría alcanzar los 10.000 euros entre las contribuciones a planes individuales y de empleo.
A partir de 2023, los trabajadores pueden aportar más que los empleadores según ciertos coeficientes si ganan menos de 60.000 euros brutos al año o si la empresa aporta menos de 1.500 euros. Estos coeficientes determinan cuánto puede aportar el trabajador en relación con la contribución de la empresa.
Coeficientes
Los coeficientes son los siguientes:
- Aportación de la empresa igual o inferior a 500 – coeficiente de 2,5
- Aportación de la empresa entre 500,01 y 1000 – coeficiente de 2
- Aportación de la empresa entre 1000,01 y 1500 – coeficiente de 1,5
- Aportación de la empresa más de 1500 – coeficiente de 1
Por lo tanto, si la empresa aporta 1000 euros al plan empresarial y el trabajador tiene ingresos que le permiten aplicar el coeficiente de 2, puede aportar 2000 euros adicionales. resultando en una aportación total de 3000 euros que entrarían dentro del límite de 8.500. La aportación total sería de 4.500 euros, distribuidos en 1.500 euros para el plan individual y 3.000 euros para el plan de empleo.
Además, se establece un nuevo límite de aportación y deducción para los autónomos a los Planes de Pensiones de Empleo Simplificados (PPES) de 4.250 euros, permitiéndoles alcanzar un total de 5.750 euros si se suma esta aportación al límite de los planes individuales.
Para aquellos que aportan a planes de pensiones en los que el titular es su cónyuge, el límite máximo de aportación se mantiene en 1.000 euros anuales, mientras que los contribuyentes con discapacidad y sus familiares tienen límites más altos.
En resumen, si como inversores individuales queremos aportar más de 1.500 euros al año a un plan de pensiones individual, será necesario considerar otras opciones de inversión, como los fondos de inversión, que no tienen un límite de aportación.
¿Es entonces la fiscalidad una ventaja en los planes de pensiones?
Es cierto que la fiscalidad de los planes de pensiones tiene sus matices, y no siempre resulta ser una ventaja clara. A diferencia de los fondos de inversión o los ETFs, al retirar dinero de los planes de pensiones, no se tributa en función de la rentabilidad obtenida, sino sobre los rendimientos del trabajo en el IRPF. Considerando que las tasas del IRPF van desde el 19% hasta el 47%, el impacto fiscal puede ser significativo al momento de rescatar el dinero. Por lo tanto, la ventaja fiscal que se obtiene al desgravar las aportaciones puede verse reducida a largo plazo debido a la fiscalidad de los rescates, especialmente para aquellos con ingresos más altos que están en tramos impositivos más elevados.
Aquí hay muchos puntos de vista sobre qué es lo óptimo a largo plazo únicamente a nivel fiscal. El consenso general es que te va muy bien profesionalmente y acabas con un tramo alto de IRPF no te saldrá rentable, mientras que si te va peor y acabas un un IRPF medio más bajo sí tendrás un ahorro fiscal final.
La evaluación de si los planes de pensiones son más beneficiosos que otras opciones de inversión como los fondos de inversión varía según las circunstancias individuales y las perspectivas de cada inversor. Algunos creen que a largo plazo, reinvertir las devoluciones de las aportaciones puede generar rendimientos que compensen la carga fiscal en los rescates. Sin embargo, otros consideran que en la actualidad, invertir en fondos de inversión es más óptimo.
Es importante tener en cuenta que las políticas relacionadas con los planes de pensiones están sujetas a cambios constantes, lo que significa que en el futuro podrían surgir nuevos beneficios o desventajas en relación con este tipo de productos de inversión.
Inestabilidad jurídica
La inestabilidad jurídica ha afectado la percepción de los planes de pensiones en los últimos años. Los cambios normativos, como la reducción de los límites de aportación anual de 8.000 euros a 2.000 euros y posteriormente a 1.500 euros, sugieren una tendencia hacia restricciones cada vez mayores en este vehículo de inversión. Esto podría hacer que los planes de pensiones resulten menos atractivos para los inversores.
Aunque una contribución de 1.500 euros al año sigue siendo mejor que nada, podría no ser suficiente para garantizar una jubilación cómoda. Además, algunos gobiernos han estigmatizado los planes de pensiones al considerarlos un producto para personas adineradas, lo que ha llevado a un desincentivo del ahorro privado, en lugar de promoverlo como una forma de reducir la dependencia de las pensiones públicas a largo plazo. A mi personalmente me parece ridículo y hasta ofensivo que el Gobierno de España piense que una aportación de 1.500 € al año es más que suficiente como para complementar nuestra jubilación y vida tras finalizar la etapa laboral.
Actualmente, se está promoviendo la utilización de planes de pensiones de empleo, donde el empleador puede realizar aportaciones al trabajador. Aunque esto puede ser beneficioso, parece contradictorio desincentivar el ahorro privado individual y luego promover el ahorro privado trasladando la responsabilidad a las empresas. Como resultado de estas políticas, las aportaciones a los planes de pensiones están disminuyendo.
Variedad limitada y alta bancarización
La oferta de planes de pensiones sigue siendo limitada en los bancos comerciales, con productos de calidad variable y comisiones elevadas en muchos casos. Aunque hay un crecimiento en la disponibilidad de productos ofrecidos por gestoras independientes, que suelen tener mejores productos y condiciones que los bancos.
A mi modo de ver este es uno de los principales problemas de este producto. Al final la clave de todo es la rentabilidad que le saquemos a la cartera… y los planes de pensiones tienen una oferta menor y de peor calidad. Esto es un gran problema ya que ser capaces de rascar unos puntos extra de rentabilidad a largo plazo (hablamos a 20-30 años) es mucho más importante que un leve ahorro fiscal (si lo hubiera).
Hay buenos planes de pensiones, sí, pero creo que tenemos que ver la cartera de planes de pensiones como complemento a nuestra cartera completa de fondos de inversión. Donde además ahora es donde se debería dirigir el excedente de ahorro por encima de los 1.500 €.
Conclusión
Los planes de pensiones se han convertido en un producto altamente influenciado por la política, lo que ha afectado su atractivo en comparación con los fondos de inversión en varios aspectos. La inestabilidad jurídica y los cambios normativos que han desincentivado el ahorro en estos productos han llevado a muchos inversores a considerar otras opciones. Esperemos que en el futuro los gobiernos fomenten el ahorro y la variedad de productos, en vez de limitar la capacidad de invertir de los ciudadanos.
