Los fondos de inversión son vehículos que nos permiten delegar nuestros ahorros en manos de profesionales de la inversión. Pero, ¿cómo funcionan los fondos de inversión? ¿Quiénes son los actores e intermediarios que conforman todo el ecosistema de los fondos de inversión?
En este artículo ofreceremos una visión detallada destacando la importancia de los roles de quienes participan en este ecosistema financiero, y revelando la importancia de cada uno en el funcionamiento de los fondos de inversión.
Partícipes: los verdaderos dueños
Como es lógico los partícipes, es decir, los inversores, son el pilar fundamental sobre el que se sustenta toda la industria de los fondos de inversión. Son aquellos que aportan parte de su patrimonio con el objetivo de obtener rentabilidad.
Es similar a ser accionista de una empresa: los partícipes son los verdaderos dueños de las inversiones y los poseedores finales del dinero invertido en los distintos activos del fondo. La diferencia es que, al invertir en un fondo de inversión, no se compran acciones, sino participaciones de un fondo que posteriormente realizará inversiones concretas con dicho capital. Estas participaciones se generan al dividir el patrimonio del fondo entre todos sus inversores. Por tanto, a medida que el patrimonio del fondo aumenta o disminuye, las participaciones también lo harán.
Al igual que con las acciones de una compañía cotizada, los partícipes tienen la libertad de unirse o abandonar un fondo en cualquier momento, obteniendo el reembolso de su inversión cuando así lo deseen.
¿Y qué tipo de partícipes existen? Tanto personas físicas como jurídicas, incluyendo empresas y sociedades, canalizan sus inversiones a través de los fondos de inversión.
Sociedad Gestora: decisiones de inversión
La sociedad gestora, también conocida como gestora de fondos, desempeña un papel crucial en el ecosistema de los fondos de inversión. Es la encargada de gestionar el capital y tomar las decisiones de inversión. En ella se encuentran los profesionales a quienes los partícipes delegan su dinero para obtener mejores rendimientos que si invirtieran por su cuenta, cobrando así las diferentes comisiones que aplica un fondo de inversión.
Estas entidades reciben el capital de los inversores y determinan la política de inversión, decidiendo dónde se destina el dinero según el tipo de fondo.
¿Qué tipos de fondos puede gestionar una sociedad gestora? Depende. Si se trata de un gigante bancario lo habitual es que ofrezca una amplia variedad de fondos con distintas estrategias, abarcando una gran diversidad de tipos de inversores.
Por otro lado, una gestora independiente, aunque puede manejar varios fondos, suele especializarse en una filosofía de inversión concreta que impregna toda la estrategia de los fondos que gestionan. Las gestoras más pequeñas suelen enfocarse en áreas específicas, como mercados emergentes, renta fija o empresas de inteligencia artificial. Hay gestoras con cientos de fondos y otras con solo dos o tres estrategias diferentes.
Como hemos comentado antes los partícipes son los dueños finales del dinero invertido. Esto implica que la sociedad gestora no es la propietaria del patrimonio del fondo; los propietarios son siempre los partícipes. Esto nos lleva al siguiente punto: ¿quién protege el dinero de los inversores?
Depositario del Capital: capa de Seguridad
Como medida de protección a los inversores las gestoras no tienen acceso directo al dinero de los partícipes, no pueden coger el dinero y llevárselo por así decirlo. Aquí entra en juego el depositario del capital.
El depositario, ya sea un banco, caja de ahorros, sociedad de valores o cooperativa de crédito, es una entidad separada que actúa como una capa de seguridad que cumple la función de custodiar y asegurar las inversiones que componen el fondo en una cuenta aparte, además de realizar labores administrativas. Asimismo, es la sociedad depositaria la que recibe las órdenes de la sociedad gestora para invertir el dinero en los diferentes activos determinados por la estrategia del fondo de inversión.
Cierto es, que aunque la ley exige que gestoras y depositarios sean diferentes, algunos grandes bancos «desafían» esta norma al tener el dinero en la depositaria que pertenece al propio banco. Esto se debe a que la gestora de los fondos y la depositaría son empresas diferentes legalmente, aunque pertenezcan al mismo grupo (un mismo banco). Esto es, por así decirlo, un vacío legal.
En el caso de las gestoras independientes suelen tener el dinero depositado en entidades diferentes.
Al igual que la sociedad gestora, el depositario de capital cobra una comisión al fondo por sus servicios, denominada comisión de depósito. Si tienes dudas sobre las diferentes comisiones te recomendamos ver el siguiente vídeo dónde lo explicamos con todo detalle.
Si el depositario es el encargado de vigilar a la gestora ¿Quién vigila al depositario?
Auditoras: velando por la Transparencia
De igual manera que a las compañías cotizadas se les hacen auditorías para velar por la transparencia y eficiencia de sus objetivos, en el mundo de los fondos de inversión se hacen auditorías a toda la gestión llevada a cabo por los actores involucrados. Las auditoras son entidades que desempeñan un papel crucial al garantizar que todas las acciones realizadas estén debidamente auditadas.
Este control adicional proporciona una capa de seguridad extra al inversor, asegurando que gestoras y depositarias cumplan adecuadamente con sus responsabilidades.
Comercializadores: los Supermercados de Fondos
Los comercializadores son la cara visible y probablemente las entidades más conocidas, ya que es dónde el inversor tiene que ir a comprar los fondos de inversión.
Funcionan como “supermercados de fondos» y su utilidad radica en simplificar el proceso de construcción y gestión de carteras. Es mucho más eficiente tener todos nuestros fondos bajo una misma entidad, que tener diferentes cuentas e ir llamando a la puerta de cada gestora cada vez que tengamos que realizar alguna operación, además de lo que esto supondría a nivel de costes. Por tanto, el papel de los comercializadores no es otro que el de ofrecer flexibilidad en los procesos de suscripción y/o reembolso, así como en los traspasos de los fondos de inversión.
Algunos ejemplos de comercializadores son los bancos y entidades independientes que ofrecen una amplia variedad de fondos de diferentes gestoras bajo una misma cuenta. Es mejor evitar los bancos tradicionales, ya que no suelen tener una gran variedad de productos y sólo te ofrecen los suyos propios. Si buscas acceso a miles de fondos de inversión de gestoras tanto nacionales como internacionales, acude siempre a comercializadores independientes.
CNMV: el regulador
El último actor, y probablemente más importante a nivel seguridad, es La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Ejerce su papel como regulador, asegurando el cumplimiento de las normativas y velando por la correcta conducta de todos los participantes en el mercado. Desde su creación en 1988, ha ido actualizando sus reglas para adaptarse a los cambios y garantizar la transparencia y proteger los intereses de los inversores. La CNMV recopila mucha información sobre los participantes en los mercados, y gran parte de ella está disponible públicamente en sus Registros Oficiales. La CNMV vigila a todos los implicados y protege al inversor ante posibles problemas.
Conclusión
Desde los partícipes hasta la CNMV, cada entidad desempeña un papel esencial, garantizando transparencia, eficiencia y protección para aquellos que buscan hacer crecer su patrimonio. Explorar este universo es crucial para cualquier inversor que busque comprender y optimizar su participación en los fondos de inversión. Esta comprensión no sólo capacita a los inversores, sino que también fomenta un mercado financiero más transparente y eficiente.
Con todo esto quizás te estás preguntando: ¿Puedo perder todo mi dinero invirtiendo en fondos de inversión aún con toda esta seguridad? La única posibilidad de perder todo nuestro dinero es si quiebran todas las inversiones de todos los fondos que tenemos en cartera. Si quieres saber qué ocurre cuando quiebra un fondo, échale un ojo a este artículo: ¿Qué ocurre si quiebra un fondo de inversión?
