En un mundo donde la mayoría de las carteras se mueven al unísono con el S&P 500 y las grandes tecnológicas, encontrar activos que realmente ofrezcan protección y descorrelación es un reto. Hoy analizamos el Fidelity FAST Global, un fondo «de autor» gestionado por Dimitri Solomakin que no solo busca comprar barato, sino que también gana dinero apostando contra empresas con problemas.
Tienes el vídeo de Finect con el análisis completo del fondo al final del artículo.
Puntos clave
- Estrategia Long/Short: No solo compra acciones (posiciones largas), sino que se pone corto (vendido) en empresas sobrevaloradas o fraudulentas para generar rentabilidad extra.
- Espíritu contrarian: El gestor busca activamente donde el mercado tiene «miedo». Su coto de caza son las empresas que el consenso de analistas recomienda vender.
- Diferenciación total: Tiene un Active Share del 99%. Esto significa que su cartera no se parece absolutamente en nada al índice de referencia.
- Métricas de derribo: La cartera cotiza a un PER de 11 veces (frente a las más de 20 del mercado), con un claro sesgo hacia pequeñas y medianas compañías Value.
Análisis del fondo
La filosofía de Dimitri Solomakin se aleja radicalmente del mainstream. No verás en este fondo las empresas de moda que ocupan los titulares. Su proceso comienza analizando compañías que el mercado odia o da por muertas.
El propio gestor define su trabajo con una frase lapidaria:
De cada 20 empresas que el mercado cree que están rotas, 19 lo están realmente; yo intento encontrar esa 1 de cada 20 que no lo está y con la que el mercado se ha equivocado.
Se trata de buscar reestructuraciones, cambios de gobierno corporativo o situaciones especiales ignoradas por la masa.
La mecánica: Ganar subiendo… y bajando
Lo que hace único a este fondo es su estrategia long short.
- Posiciones Largas (Long): Inversiones clásicas a 3-5 años en empresas infravaloradas (entre 45 y 55 posiciones).
- Posiciones Cortas (Short): Apuestas tácticas a 9-12 meses contra empresas con problemas contables, modelos de negocio rotos o valoraciones absurdas.
Esto permite al fondo tener una exposición neta al mercado de entre el 80% y el 100%. No es un fondo apalancado para multiplicar el riesgo, sino que usa los cortos para compensar y estabilizar la cartera, generando fuentes de rentabilidad que no dependen de que la bolsa suba.
Comportamiento: Un refugio en la tormenta
Entender cuándo funciona este fondo es vital. Al tener un marcado sesgo Value y Small/Mid Cap, su comportamiento es opuesto al de los índices de crecimiento.
- Su momento estelar: En 2022, cuando el mercado y los fondos Growth caían un 30%, este fondo ganó un 22%. Actuó como un seguro de vida.
- Su talón de Aquiles: En mercados alcistas liderados por la euforia tecnológica (como 2024), el fondo tiende a quedarse atrás (rentabilidad plana vs subidas del 20% en índices), ya que sus posiciones cortas pueden restar y su estilo Value no está funcionando.
Conclusión y Vídeo Completo
El Fidelity FAST Global no es el fondo para tener como núcleo de cartera si buscas replicar al mundo, pero es una herramienta satélite perfecta para descorrelacionar. Ofrece una protección real basada en el análisis fundamental, no en la suerte. Con una rentabilidad anualizada superior al 10% a 10 años, ha demostrado que ir a la contra puede ser muy rentable.
Para ver el desglose de las posiciones, la comparativa de rentabilidad histórica y el análisis de sus comisiones, no te pierdas el vídeo a continuación:
