Gestor del fondo
El fondo es liderado por Julian Marks, un reconocido gestor especializado en bonos híbridos, quien se unió a Nomura tras su exitoso paso por Neuberger Berman, donde gestionó un fondo con más de 4.000 millones de euros. Marks es considerado un «gestor estrella», aportando una sólida experiencia para desarrollar este fondo.
Filosofía y Proceso de inversión
Es necesario explicar primero qué son los bonos híbridos corporativos.
Los Corporate Hybrid Bonds son instrumentos de deuda que las empresas utilizan para financiarse, combinando características de deuda y capital. Emitidos principalmente por empresas no financieras con calificación de grado de inversión (AAA a BBB-), ofrecen rendimientos más altos que la deuda común, aunque con un mayor riesgo en caso de impagos.
Este mercado ha crecido considerablemente, pasando de 40 mil millones a aproximadamente 160 mil millones en la última década, lo que abre nuevas oportunidades para identificar emisiones valiosas en relación con el riesgo asumido.
El fondo identifica oportunidades en el mercado de bonos híbridos, invirtiendo en empresas no financieras de alta calidad crediticia y en sectores defensivos para minimizar riesgos.
- Selecciona emisores de deuda con buena calidad y bajo riesgo de problemas, optando por empresas sólidas y reconocidas.
- Analiza las emisiones de deuda híbrida, considerando factores como el plazo y la probabilidad de recompra, para determinar cuáles son adecuadas para construir su cartera.
La estrategia de inversión del fondo incluye un enfoque concentrado, pero con reglas de diversificación. Actualmente, poseen 66 bonos de 36 emisores diferentes, manteniendo una calificación media de BBB. Aunque hay una mayor concentración en sectores de Utilities y Telecom, esto se debe a las oportunidades que estos sectores presentan.
Las métricas de rendimiento del fondo son destacables. Con una yield en euros del 5,73%, supera a otras categorías de renta fija europea, incluyendo el high yield, todo ello mientras mantiene una buena calidad crediticia y una duración controlada. Sin embargo, es crucial recordar que este tipo de inversión conlleva un riesgo inherente, especialmente en situaciones de quiebra de los emisores.
Resultados de Nomura Corporate Hybrid Bond Fund
Se trata de un fondo de reciente creación y aunque el fondo ha enfrentado desafíos, como la caída de la renta fija en 2022, ha demostrado una notable recuperación, con un rendimiento del 14% en el último año.
Conclusión de Nomura Corporate Hybrid Bond Fund
