En este artículo vamos a hablar de un fondo de renta variable de reciente creación que se centra exclusivamente en la filosofía de Value Investing, identificando empresas en todo el mundo que se encuentran muy infravaloradas y que presentan un potencial de revalorización a largo plazo. Se trata del fondo de inversión, Hamco Global Value Fund (ES0141116030) que ha logrado un rendimiento anualizado del 24% en los últimos 3 años.
Equipo
Para comprender este fondo, es esencial conocer a John Tidd, fundador y director de Hamco Financial, así como el gestor principal del fondo de inversión.
Si combinamos los retornos obtenidos por John, con el fondo Hamco Global Value y su anterior estrategia, Horizon Growth Fund, obtenemos un track record personal del 18% anualizado desde el año 1999. Gracias a su visión y su capacidad de identificar compañías infravaloradas, podemos decir que él es uno de los principales generadores de alfa, es el alma del fondo.
En la actualidad, el equipo del fondo está compuesto por 8 profesionales, destacando por generar casi el 100% de las ideas mediante análisis propios.
Filosofía de inversión
El fondo prioriza el análisis de las compañías pero también aplica un análisis macro que les otorga una idea más clara de los ciclos económicos. De esta manera pueden utilizar estratégicamente la liquidez que tienen en cartera (máx 25%) para aprovechar las oportunidades cuando se presenten.
Esta estrategia de gestionar la liquidez en función de las condiciones macroeconómicas no es típica en fondos de esta naturaleza. Generalmente, este tipo de fondos suelen estar totalmente invertidos para aprovechar las posibles revalorizaciones de las compañías en cartera. No obstante, esta práctica no necesariamente es desfavorable; simplemente es poco convencional.
Cómo hemos comentado, el estilo que aplican es el Value investing, concretamente el Deep Value, buscando empresas que estén a precios muy bajos y que creen que el mercado está castigando. Lo hacen a través de un análisis 100% cuantitativo y sin importar la calidad que tengan las compañías.
Proceso de inversión
Primero, se generan ideas mediante screenings, luego se realiza un análisis de la rentabilidad histórica para proyectar la rentabilidad futura de cada compañía. Finalmente, se reduce el universo de selección de 1000 a las 50 empresas más prometedoras.
Algunas métricas clave en su proceso de análisis incluyen:
- Price to book
- PER
- Discounted cashflow
- Enterprise value/Ebitda.
El estilo Deep Value les permite descubrir empresas menos analizadas por otras instituciones financieras, dando como resultado una cartera compuesta en su mayoría por pequeñas y medianas empresas.
Cartera Hamco Global Value Fund
El fondo es global y generalista. La selección de compañías es lo que configura los pesos de la cartera, no tienen preferencia por ningún país o sector en particular. Actualmente tienen un peso cercano al 30% en Corea del Sur porque encuentran empresas a precios más atractivos en esta región.
Métricas
Las métricas del fondo en comparación con su índice de referencia se presentan en la siguiente imagen. Resalta el bajo PER en comparación con su índice de referencia, lo que indica que las empresas en cartera están extremadamente baratas.
Algunas métricas destacadas que respaldan la relación rentabilidad-riesgo incluyen:
- Volatilidad media a 3 años del 14,5%.
- Ratio Sharpe del 1,62.
A continuación, se muestran las 10 principales empresas en la cartera.
Conclusión Hamco Global Value Fund
En definitiva, Hamco Global Value destaca por su gran capacidad de generar buenos retornos a largo plazo sin necesidad de que el inversor aguante demasiado riesgo. Sin duda es una opción muy interesante que ha venido a destronar a los fondos value nacionales y que de momento lo está consiguiendo. Puedes complementar esta información con el siguiente análisis de Hamco Global Fund.
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A continuación un vídeo análisis extenso con la opinión de Daniel Pérez sobre Hamco Global Value
