Franklin India Fund (LU0231205187) es un fondo de inversión que se enfoca exclusivamente en empresas cuyos ingresos provienen principalmente de la India. Este fondo temático se centra en compañías que destacan por su potencial de crecimiento, su fortaleza financiera y su capacidad para capitalizar la tendencia alcista de la economía india en los próximos años.
Según el equipo de gestión, la oportunidad en India es comparable a la que tuvo China hace 20 años, e incluso podría superarla en muchos aspectos. Se prevé que India se convertirá en la segunda economía más grande del mundo, superando a China, antes del año 2030. La siguiente imagen ilustra claramente esta tendencia de crecimiento.
La clave del crecimiento en India se basa en cinco puntos fundamentales:
- Aumento de la clase media y, por lo tanto, del consumo.
- Incremento de la productividad con más personas en edad de trabajar.
- Sociedad más educada.
- Medidas gubernamentales a favor del crecimiento económico.
- Inflación a la baja los últimos años.
Esto ha generado una situación excepcional para aquellas compañías que sepan aprovechar las tendencias y obtener así beneficios superiores a los de su competencia. La clave para el fondo será seleccionar aquellas empresas que logren capitalizar estas oportunidades.
GESTORA Y EQUIPO DE FRANKLIN INDIA FUND
Franklin templeton es una gestora independiente de origen estadounidense y una de las más grandes del mundo, con activos bajo gestión valorados en más de 1.5 billones (españoles), más de 10.000 empleados y presencia en 150 países.
Pero para entender Franklin India Fund es mejor detenerse en el equipo que lo gestiona.
A la cabeza del fondo de inversión está Sukumar Rajah, quien lidera la estrategia desde 2005 y cuenta con 33 años de experiencia en los mercados emergentes.
El equipo restante está compuesto por 17 miembros, todos locales de la India, con una media de 8 años de experiencia. El enfoque del equipo es transversal, llevando a cabo reuniones y debates constantes para generar nuevas ideas y revisar las ya obtenidas. Siempre mantienen la vista en las tendencias disruptivas del país y el control de los riesgos asociados con invertir en un mercado emergente.
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
Franklin India es un fondo de renta variable con un enfoque Quality-Growth basado en la pura selección de compañías. La filosofía se fundamenta en 4 aspectos clave:
- Crecimiento: Buscan empresas capaces de crecer de manera sostenible y a un ritmo superior al de la competencia.
- Calidad: Empresas con altos retornos sobre el capital, gestión eficiente y una salud financiera sólida.
- Sostenibilidad financiera: Ventajas competitivas sólidas, reinversión en I+D y con barreras de entrada sólidas que les permita aumentar su cuota de mercado.
- Control del riesgo: Revisiones continuas de las compañías en cartera para controlar el riesgo fruto de la selección de las compañías en un país emergente. Tratan de comprar las empresas siempre con margen de seguridad.
PROCESO DE INVERSIÓN
El primer paso es filtrar el universo de inversión, centrándose en aquellas empresas de gran capitalización. Luego, se aplica un análisis fundamental de las compañías basado en criterios de crecimiento, calidad y sostenibilidad. En esta etapa, los miembros del equipo discuten las ideas obtenidas y reducen el universo invertible. Finalmente, proceden a la construcción de la cartera, donde deciden qué empresas comprar y mantener a largo plazo. Esto resulta en una cartera que habitualmente se concentra en 40 a 60 posiciones, con las 10 principales representando más del 45% del peso total de la cartera.
CARTERA DEL FONDO
Excepto en los sectores de finanzas y energía, el fondo mantiene un peso similar al del MSCI World India, reflejando su enfoque en compañías de gran capitalización. Destaca especialmente el peso elevado en el sector del consumo discrecional y, sobre todo, en el subsector bancario, que actualmente tiene la mayor ponderación en la estrategia. Esto se debe a la oportunidad generada por el avance en los sistemas de pago digitales en India.
A continuación el top 10 de la cartera:
MÉTRICAS Y RESULTADOS
Muestra un ratio de información positivo, indicando una buena gestión por parte del equipo, creando valor en relación al mercado. Además, el fondo presenta un tracking error superior al 5% y un active share del 55%. Estas métricas indican que no se trata de un fondo de pura gestión activa, sino de un fondo que sigue de cerca al mercado y busca obtener rendimientos ligeramente superiores a su índice de referencia.
También destaca un tremendo ratio de Sharpe a 1 año de 3, muy «dopado» por el excelente rendimiento del fondo y mercado. A largo plazo vemos un ratio más normal, en torno a 0,50 y por encima del índice, lo que nos muestra una mejor relación rentabilidad riesgo.
Aquí las rentabilidades anualizadas por años. Más de un 11% a 10 años frente a un 9.70% del índice.
CONCLUSIÓN SOBRE FRANKLIN INDIA FUND
En resumen, Franklin India Fund es un fondo temático que ha demostrado consistencia a lo largo de los años y ha invertido en empresas de calidad que han sabido aprovechar el crecimiento económico de India.
Sin duda, es un producto muy atractivo para inversores conscientes del potencial a largo plazo que ofrece este país. Sin embargo, como con cualquier mercado emergente, existen riesgos potenciales que deben ser considerados al incorporar este tipo de fondos a nuestras carteras. Es crucial realizar un análisis propio y evaluar detalladamente si se ajusta a nuestra estrategia. Puedes ampliar la información de este fondo con el siguiente vídeo.
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