Sin duda, el fondo Fidelity Global Technology (LU1213836080) es una opción interesante para los inversores que desean exposición al sector tecnológico sin enfrentar los grandes sustos que le categorizan.
Gestora y Equipo
Antes de hablar del equipo, vale la pena destacar a Fidelity, la gestora detrás de este fondo. Fundada en 1946 en Estados Unidos, Fidelity se ha convertido en una de las firmas más reconocidas a nivel mundial en la gestión de fondos de inversión, destacándose por el profundo análisis de las compañías en las que invierte.
El equipo detrás de Fidelity Global Technology está liderado por Hyun Ho Sohn. Lleva más de 10 años al frente del fondo y ha dedicado toda su vida profesional a estudiar diversas industrias y compañías del sector tecnológico.
Los gestores cuentan con el apoyo de un equipo de más de 150 analistas repartidos por todo el mundo. Están especializados en diferentes áreas de la tecnología y con un profundo conocimiento de las compañías locales de cada región. Esto proporciona al fondo una ventaja significativa para abarcar el universo de inversión con mayor profundidad.
Filosofía de Inversión
La columna vertebral sobre la que se sustenta la filosofía de inversión de Fidelity Global Technology es la misma que deriva de la mayoría de las estrategias de la gestora, el “stock picking”, la pura selección de compañías sin importar cuestiones macroeconómicas.
Gracias a los recursos de Fidelity, el equipo puede recurrir a todos los analistas disponibles que cubren más del 90% de las empresas tecnológicas del mercado. Este primer filtro proporciona información profunda, a partir de la cual el equipo del fondo decide qué compañías incluir en la cartera.
Gracias a la combinación del análisis de compañías y el estudio del mercado tecnológico, el fondo adopta una visión generalista sobre el sector. La gestora considera que la tecnología no se puede entender aislada de los sectores más tradicionales. Por lo tanto, no solo invierten en empresas centradas en el desarrollo o la aplicación de tecnología, sino también en aquellas que, aunque están fuera del sector tecnológico, pueden beneficiarse significativamente del impacto de las nuevas tecnologías en sus modelos de negocio.
Junto con la visión de la tecnología de Fidelity Global Technology, hay otras 3 patas integradas en la estrategia:
Valoración
Analizan de cerca las valoraciones, considerando el coste de capital de las empresas, los posibles escenarios futuros y el periodo de maduración de la compañía.
Fundamentales
Evalúan la calidad de una compañía a través del crecimiento de las ventas y beneficios, la fortaleza de los flujos de caja, las ventajas competitivas y las barreras de entrada.
Sentimiento
Controlan el riesgo para identificar factores que puedan afectar a las compañías en cartera, incluyendo revisiones periódicas de las cuentas, reuniones con directivos, análisis de nuevos productos y evaluación de la competencia.
Otro punto fundamental es el tipo de compañías que buscan tener en cartera.
Como podemos observar, el fondo se interesa en compañías que sean capaces de crecer de manera sostenible a través de la innovación, posicionándose como líderes del futuro.
También buscan empresas que puedan mantener una posición sólida en sus mercados y generar oportunidades a lo largo de los ciclos económicos.
Finalmente, invierten en compañías que el mercado no valora adecuadamente y que, por lo tanto, tienen un potencial de recuperación. Estas empresas se venden una vez que alcanzan su valor justo y la anomalía desaparece.
El enfoque en la «valoración», junto con la visión generalista del fondo, es uno de los aspectos que diferencian a Fidelity Global Technology de otros fondos comparables que se enfocan únicamente en la calidad y el crecimiento.
Cartera del Fondo
La estrategia de Fidelity Global Technology se centra en el análisis bottom-up, lo que resulta en:
- Menor peso en Estados Unidos y mayor en otros países asiáticos, una diferencia interesante respecto a otros fondos que invierten predominantemente en Estados Unidos.
- Capitalización media menor debido a oportunidades en compañías más pequeñas.
- Exposición en sectores fuera de la tecnología, reflejando su visión generalista.
- Alta diversificación en diferentes temáticas dentro de la tecnología.
Aquí la distribución completa de la cartera:
Métricas y Resultados
Lo que realmente hace defensivo a este fondo respecto a sus comparables es el nivel de riesgo, reflejado en una volatilidad del 17.5% a 5 años, en contraste con el 21% del mercado. Sin embargo, lo que realmente impacta y resulta más revelador es la máxima caída del fondo, que se sitúa en un -18% frente al -26.5% del mercado.
Como se puede observar en la siguiente imagen que compara las máximas caídas de Fidelity Global Technology con las de su categoría, el fondo asume considerablemente menos riesgo.
Otra métrica destacable que diferencia al fondo de sus comparables son las métricas de valoración. Este fondo, que invierte en tecnología a nivel global, tiene un PER del 18 comparado con el 25 del mercado y otros fondos de la misma categoría que superan el 30 de PER. Esto lo convierte en una opción más barata y, por lo tanto, más orientada al «value» dentro de su mercado.
En cuanto a los resultados, desde su lanzamiento, el fondo ha obtenido prácticamente la misma rentabilidad que el mercado.
Esto indica que su relación rentabilidad-riesgo es excepcional, ya que ha logrado la misma rentabilidad que el mercado, pero asumiendo consistentemente menos riesgo a largo plazo.
Conclusión
Fidelity Global Technology es un fondo que invierte en tecnología con una visión generalista, enfocándose en compañías que pueden innovar, mantener ventajas competitivas, crecer de manera sostenible y cotizar a valoraciones atractivas.
Esto lo convierte en uno de los fondos más Value y defensivos dentro de su categoría, sin sacrificar rentabilidad a largo plazo. Es una opción interesante para los inversores que buscan exposición al sector tecnológico sin asumir riesgos excesivos. A continuación, un vídeo análisis del fondo en el canal de Finect.
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