El fondo en cuestión es el Trojan Fund (IE00B6T42S66), distinguido como uno de los pocos fondos de la categoría “mixtos flexibles globales” con calificación GOLD en Morningstar.
Gestora y equipo Trojan Fund
Es esencial comenzar hablando de la gestora, creada en el año 2000 por Lord Weinstock y Sebastian Lyon. Los activos bajo gestión ascienden a más de 15.000 millones, con un 35% en posesión de la familia fundadora y el 65% restante en manos de directivos y empleados.
En consecuencia, nos encontramos frente a una gestora independiente que, desde sus inicios, ha mantenido una sólida alineación de intereses con sus inversores, ya que estos invierten su dinero en los mismos productos que la gestora.
La gestión de Trojan Fund, la estrategia más conocida de la gestora, está a cargo de Sebastian Lyon, quien cuenta con más de 30 años de experiencia en los mercados financieros, respaldado por un equipo de 14 analistas.
Estrategia multiactivo Trojan Fund
La cartera de Trojan Fund basa su composición de cuatro activos principales:
Renta variable
Constituye el activo más crucial y con mayor potencial para generar rentabilidad. Se enfoca en compañías de alta calidad que poseen sólidas posiciones en sus respectivos mercados y son capaces de establecer barreras de entrada significativas.
El peso de este activo en la cartera depende en gran medida de la evaluación del equipo respecto a las valoraciones de las empresas y la incertidumbre económica. Esto implica que un incremento en la exposición a la renta variable generalmente se produce después de períodos de alta volatilidad en los mercados, permitiendo así la adquisición de compañías cuando el mercado se muestra reticente.
En la siguiente imagen podemos ver dónde encuentran normalmente las mejores oportunidades:
Renta fija
Esta pata proporciona una mayor diversificación al fondo. En la actualidad, las letras por sí solas no son suficientes para contrarrestar la inflación y obtener un rendimiento adicional, por lo que el fondo solo invierte en bonos gubernamentales vinculados a la inflación, específicamente en Estados Unidos.
La exposición a la renta fija es altamente flexible, variando entre el 20% y el 45%. En la actualidad, la renta fija ha recobrado su atractivo como activo, por lo que no se contempla reducir su peso.
Oro
Ofrece descorrelación a la cartera, especialmente frente a la renta variable. Se invierte en él a través de ETCs respaldados por activos físicos, y su peso suele oscilar entre el 8% y el 12%, siendo una inversión estructural y relativamente estática.
Liquidez
Proporciona dinamismo a la cartera en la gestión de los distintos activos. El uso táctico de este activo se ha centrado en dirigirlo hacia la renta variable en momentos en que se desea aprovechar para realizar compras estratégicas.
En la siguiente imagen, se presenta la distribución histórica de los pesos de los activos, ilustrando la flexibilidad de la estrategia para alcanzar los retornos absolutos que persigue, manteniendo una sólida relación entre rentabilidad y riesgo.
Métricas y resultados Trojan Fund
Indudablemente, la métrica que mejor refleja el objetivo de la estrategia es la relación rentabilidad-riesgo en comparación con el mercado. Logra alcanzar casi la misma rentabilidad que la renta variable global, pero con la mitad de la volatilidad.
Además, es importante destacar que el fondo nunca ha registrado retornos negativos en un horizonte de tres años y, en la mayoría de los casos, ha mantenido resultados positivos en años en los que la renta variable global ha experimentado pérdidas.
Si estás interesado en conocer la composición actual de la cartera, aquí tienes las principales posiciones en renta variable y la exposición por activo y país al cierre del año 2023.
Conclusión Trojan Fund
Trojan Fund de Troy AM, es un fondo que cumple rigurosamente con su objetivo, ofreciendo una sólida opción para inversores que buscan agregar un componente defensivo a sus carteras sin sacrificar buenas rentabilidades. Todo esto respaldado por una gestora con un historial impecable, que demuestra un constante compromiso en salvaguardar el patrimonio de sus clientes. A continuación, un vídeo que amplía este análisis.
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